Маргарита Криницына родилась 7 октября 1932 года в Новой Ляле Уральской области. Отец работал в органах МВД, а мать на заводе. Кроме Риты в семье было еще двое детей. Все изменилось, когда отец встретил другую женщину: мать уехала на Урал, а Маргарита с другими детьми осталась с отцом.
После семья переехала в Молдову, где девочка провела все школьные годы. Окончив школу, Маргарита решила стать актрисой, так как она могла любого рассмешить и разыграть. Из города Бельцы она отправилась в Москву. Криницына была зачислена во Всесоюзный институт кинематографии, которой окончила в 1955 году. После она получила распределение в Московский театр киноактера, а с 1959 года переехала в Киев.
Первыми ее ролями стали героини в таких фильмах как «Доброе утро» и «Вольница». Свою популярность она получила благодаря главной роли в знаменитой комедии «За двумя зайцами». Позднее ей была предложена еще одна главная роль в драме «Предвещает победу». Актриса часто была персонажем второго плана. Маргарита играла в фильмах «Свадьба в Малиновке», «Сады Семирамиды», «Инспектор уголовного розыска».
Со своим мужем актриса познакомилась, когда была на четвертом курсе. Им стал Евгений Федорович Оноприенко, он был советским и украинским киносценаристом, кинодраматургом, заслуженным деятелем искусств. Самым известным его творением является фильм « В бой идут одни старики». В браке у них родилась дочь Алла. Она пошла по стопам отца, стала кинорежиссером и сценаристом.
Однако Маргарита была не слишком счастливой в браке. Она постоянно ругалась с мужем из-за того, что ее редко приглашали в фильмы. В 1997 году супруг актрисы умер, дочь уехала в Москву, и Криницына полностью осталась в одиночестве.
В 2004 году Маргарита познакомилась с Примадонной – Аллой Пугачевой, которая приехала в Киев сниматься в ремейке фильма «За двумя зайцами». Оказалось, что у обеих девичьи фамилии матерей совпадали и звучали как Одеговы, и обе были родом с Урала. Маргарита получила в подарок от Примадонны колье с изумрудами. Актриса боялась украшение хранить дома и сдала его в ювелирный магазин.
Маргарита Васильевна скончалась в 2005 году, причиной стали перенесенный инсульт, гангрена. Могила актрисы находится на Байковом кладбище Киева.